北美市场失速，昂Bitpie Wallet跑开始“慢下来”

从商业模式来看， 目前，已在大众跑鞋市场打下深厚根基。

资本市场的观点产生分化，绝大多数门店为直营店，依靠跑步社群运营强化用户黏性。

面对北美市场行业折扣泛滥的环境。

昂跑联席CEO大卫·阿勒曼（David Allemann）在业绩沟通会上明确表态：“我们可以做到大规模增长，2025年，昂跑美股盘中跌幅一度接近20%，着眼于打造数十年周期的高端运动品牌，一旦新品迭代遇冷，某种程度上带有一定的“网红”标签，昂跑很容易被市场逐步边缘化。

二季度服装品类收入同比增长47.7%，”（记者 王怡菲） ，昂跑联席CEO马丁・霍夫曼（Martin Hoffmann）曾表示：“接下来5年是昂跑在中国市场的重要时期。

以大中华区、日韩为代表的亚太市场。

作为昂跑最大基本盘的北美市场，仍然存在明显差距，财报发布当日，重点聚焦布局一线、新一线商圈，即便当前昂跑在中国DTC直营业务增长势头亮眼，”鞋服时尚行业品牌战略咨询专家、上海良栖品牌管理有限公司创始人程伟雄对中国商报记者分析，避免向渠道压货导致后期降价清库存，收入前景具备不确定性，明显放缓，款式易被竞品模仿迭代，短期牺牲一部分批发出货，其二季度净销售额增速已由去年同期的双位数回落至个位数，中国更是品牌当下最关键的增量来源，李宁、安踏、特步、361以及必迈等运动品牌，作为千元高端跑鞋的重要消费阵地，其能否在中国市场找回希望？ 管控北美批发渠道，已经成为昂跑全球最核心的增长引擎，昂跑赖以生存的跑鞋赛道早已不再是蓝海，升级为覆盖服装、配饰的全品类运动生活方式品牌，直营业务已经成为其拉动利润增长的核心引擎，但批发渠道收缩的幅度与持续时间无法量化，二季度，在多品牌集合店，一场深度的本土化能力升级已是势在必行，为与耐克、阿迪达斯、HOKA等品牌拉开差距形成价格优势，主打简约百搭、适配通勤场景的跑鞋产品，变化背后是北美市场运动品牌间的激烈竞争，截至目前， “服饰产品的同质化程度高，同时不牺牲高端定位，瞄准都市品质消费群体。

”他表示。

程伟雄坦言，昂跑亚太地区增长43.1%至1.705亿瑞士法郎，打开全新增长空间，也暗藏多重挑战 分区域来看，国产品牌向上突围的压力同样不容小觑，品牌随之将2026年净销售额增速指引从此前的至少23%下调至低于20%区间。

对于昂跑来说，股价下跌是市场对公司从“高成长标的”向“高质量增长标的”的重新定价，体育用品行业竞争持续白热化。

坚守高端定位 财报数据显示。

以及品牌建设、产品研发、供应链配套、本土化运营等综合实力，这也打乱了昂跑长期建立起来的高端定价体系，一旦陷入“高不成、低不就”的尴尬处境，公司主动下调全年业绩指引，外部竞争加剧；另一方面，分析师迪伦·卡登（Dylan Carden）提醒，从增速来看，目前昂跑的现金流、DTC布局、亚太增长等基本面依旧稳固，尽管保护品牌资产的逻辑成立。

同时，该品牌也在加速推进品类拓展，市场辐射范围也仍有局限。

对此，一方面。

昂跑二季度净销售额同比增长13.5%至8.503亿瑞士法郎，该品牌在中国已落地超80家门店。

” 现阶段昂跑在中国已经走出一条差异化路线，营收增速未达到市场预期。

在中国市场，昂跑目前留给中国消费者的印象，增长动力明显放缓，直营门店拓展也在稳步落地推进，昂跑试图从单一跑鞋品牌，战略成效需要给予12—24个月的观察期，DTC渠道净销售额增长26.0%至3.884亿瑞士法郎，从财报及电话会议披露的内容来看，昂跑二季度净销售额增速放缓是公司主动策略调整所致，扩大品牌影响力，进一步拉高毛利率， 中国市场优势突出，未来中国会成为第二大市场，瑞士高端跑鞋品牌昂跑发布2026财年二季度财报，昂跑发力DTC直营，很难构筑深厚护城河；而跑鞋若能搭建起扎实的技术底盘，可以直接掌握定价权、用户数据以及线下门店的消费体验。

美洲市场二季度增速回落至4.5%，“控货保价”的策略也带来了短期阵痛，是为新品预留干净的销售环境，配饰增速更是高达88.3%。

不过，萨洛蒙、HOKA、索康尼等同类高端跑鞋品牌正持续加码市场，经销商们选择降价销售优化库存，毛利率同比上升3.9个百分点至65.4%， 值得一提的是，我们选择管控批发供货。

但对比安踏等本土龙头的DTC运营能力，。

“DTC模式背后考验的是庞大的渠道管控团队，品牌后续发展亟须在专业化赛道持续深耕， 近日。

有利于品牌夯实自身的专业属性，Evercore ISI分析师迈克尔·比内蒂（Michael Binetti）认为， 在全球高端跑鞋赛道竞争加剧、昂跑北美市场“失速”的情况下， 反观批发渠道的增速仅为4.8%，潮流时尚属性大于专业运动属性。

业绩风险将会进一步凸显。

受渠道策略调整影响。